La crisis financiera internacional ha puesto a los bancos en el ojo de la tormenta de los medios de comunicación.
Sin embargo, los fondos de inversión también han sufrido el impacto y tendrán que ajustar muchos puntos de su negocio.
Una encuesta conjunta de KPMG y The Economist Intelligence Unit entre directivos de fondos e inversores de 57 países nos brinda las siguientes conclusiones:
1) Pérdida de confianza en instrumentos financieros complejos
En los años previos a la crisis, los fondos de inversión desarrollaron complejas estrategias de portafolio para ofrecer mayores rendimientos a sus clientes.
Precisamente, una de las causas de la crisis financiera fue la proliferación de instrumentos complejos de alto riesgo como los derivados y las obligaciones de deuda colateralizadas (CDO).
La encuesta reveló que 57 por ciento de los fondos incluyen derivados en sus portafolios (y esta proporción aumenta en los más importantes).
No obstante, desde el comienzo de la crisis, los clientes parecen cada vez menos dispuestos a asumir los altos riesgos de los instrumentos complejos.
2) Derrumbe de la confianza en los fondos de inversión
Seis de cada diez encuestados reconocen que la crisis ha impactado negativamente en la confianza del público en los fondos de inversión.
Más de la mitad sostiene que se ha complicado notablemente la captación de clientes.
3) Problemas de “expertise” y experiencia
La crisis ha dejado en evidencia que el staff de los fondos de inversión carece de la habilidad suficiente para gestionar instrumentos complejos.
De hecho, uno de cada cinco fondos que han invertido en derivados admiten que no poseen internamente un especialista con la suficiente experiencia.
Las calificadoras de riesgo, por su parte, no parecen estar mejor posicionadas. Apenas el uno por ciento sostiene que éstas proveen predicciones precisas de defaults.
4) Revisión de la gestión de riesgos
La crisis ha puesto en evidencia que muchos fondos no han sido conscientes de los riesgos de operar con instrumentos financieros complejos.
Así, existe una sensación generalizada de que los directivos necesitan reevaluar los riesgos de su negocio.
5) ¿Cuál es el futuro de los fondos de inversión?
Un elemento clave para que los fondos de inversión vuelvan a ser exitosos es revisar la propuesta de valor al cliente.
En un escenario de creciente incertidumbre, necesitan demostrar cuál es el valor que ofrecen a los inversores.
Así, los directivos tendrán que probar a los escépticos que pueden desarrollar instrumentos y servicios con rendimientos estables en un contexto económico cambiante.
