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¿Cómo invertir en el sector inmobiliario en Estados Unidos desde el mercado de capitales?

gabybiondi — Fri, 25 Jun 2021 01:03:05 +0000

El sector inmobiliario es uno de los más demandados por los argentinos para invertir su capital. El hecho de que sea un bien tangible y se negocie en dólares genera seguridad y tranquilidad en los agentes económicos locales. Sin embargo, para los inversores minoristas, hacerlo de la manera tradicional presenta serias limitaciones al momento de llevarlo a cabo debido al monto de dinero necesario a invertir, la baja liquidez y los costos que implican adquirir un inmueble por uno mismo. Por eso, para aquellos inversores interesados en invertir en el sector inmobiliario de Estados Unidos les presentamos una alternativa interesante a través de un instrumento que se conoce como Real Estate Investment Trust (REITs, por sus siglas en inglés) y que está disponible para operar en el mercado de Estados Unidos, desde invertirOnline. Se puede hacer directamente activando la cuenta EE.UU. desde la plataforma, no tiene costo de apertura ni mantenimiento y se hace 100% online.

Primero, debemos definir qué son los REITs. Son empresas de funcionamiento similar al de los Fondos Comunes de Inversión, enfocadas en el sector inmobiliario, cuyas acciones cotizan en la Bolsa de Valores de EE.UU. y pueden ser adquiridas por inversores minoristas. Estas empresas generan beneficios, que luego se distribuyen entre sus inversores, principalmente a través del alquiler de instalaciones tales como oficinas, hoteles, supermercados, centros comerciales, industrias y hospitales. La gran diferencia con los instrumentos de inversión tradicionales del sector, es que el principal objetivo de los REITs no es obtener rendimientos a través de la revalorización del inmueble, sino que esperan generar beneficios a través de rentas periódicas con los alquileres. En definitiva, se trata de un instrumento a través del cual los inversores pueden acceder con montos muy bajos a un sector de la economía que, de manera directa, sería muchísimo más costoso y arriesgado. Para tomar noción, mientras en Argentina se necesitan no menos de 100.000 dólares para comprar un departamento, con solo 1.000 dólares uno puede hacerse de una cartera de REITs de los sectores más diversos de inmuebles.

Asimismo, los REIT tuvieron una performance superior al S&P 500 en 15 de los últimos 25 años, siendo que en lo que va del 2021, el S&P500 sube 15% mientras que los REIT crecen el doble, al 28%. Cuando uno mira la historia no solo le gana al mercado, sino que en los últimos 25 años el rendimiento anualizado es del 11%. Actualmente, el instrumento otorga una renta anual del 4% en dólares, en comparación al menos del 2% que deja el alquiler un inmueble en Argentina.

REITs interesantes para invertir en este contexto

Sector de retail: es el que posee la mayor amplitud y de los más tradicionales. La pandemia afectó al sector provocando que sean el segundo segmento con la peor performance en el 2020. Sin embargo, con la vuelta a la normalidad, es uno de los más prometedores. Para invertir, contamos con el REIT Realty Income, cuyo ticker es O y que tiene como negocio alquiler de almacenes y grandes superficies. Cuenta con 6600 propiedades y 600 clientes, entre ellos Home Depot, Walmart y FedEx.
Sector de alojamiento enfocado en hoteles y restaurantes: presta servicio tanto para personas de vacaciones como trabajadores de negocios. Otro sector que es promisorio con el avance de la vacunación. Acá tenemos el REIT Host Hotels & Resorts cuyo ticker es HST, que, además de tener 96 hoteles y 53.500 habitaciones en EE.UU., opera en Canadá, Brasil, México y Australia.
Sector de residenciales: se especializan en edificios de apartamentos, viviendas para estudiantes, casas prefabricadas y viviendas unifamiliares. Pueden enfocarse por zona geográfica específicas o también en clases de propiedades. Acá destacamos el REIT Equity Residential, cuyo ticker es EQR. Esta empresa invierte en viviendas unifamiliares en suburbios, negocio que está teniendo un auge por la posibilidad de muchas familias de trabajar remoto. Posee 78 mil departamentos en Boston, New York, California y otras ciudades de Estados Unidos.
Sectores que brindan instalaciones para el sector de salud: como puede ser asilos de ancianos, hospitales, clínicas y enfermerías. No solo con la pandemia tuvieron un fuerte crecimiento, sino que, a largo plazo con el envejecimiento de la población, la demanda de asilos de ancianos se espera que siga aumentando. En este segmento, tenemos el REIT Welltower, cuyo ticker es WELL, que tiene 244 instalaciones de asilos de ancianos con 27500 habitaciones.
Aparte de estas opciones, también está la alternativa de invertir en el sector de Real Estate como un todo. Desde invertirOnline, se puede invertir en ETFs, que son fondos de inversión que tienen la particularidad de cotizar la bolsa y que se encuentran conformados por múltiples activos, brindando la posibilidad de diversificar la posición. En este sentido, destacamos el ETF Vanguard Real Estate Index Fund, cuyo ticker es VNQ, y elReal Estate Select Sector SPDR Fund, con el ticker XLRE.

Asesoró: invertirOnline

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Para que invertir, en momentos de crisis, no sea cuestión de suerte

gabybiondi — Thu, 30 Jul 2020 00:24:05 +0000

Crisis y oportunidad son un combo que puede ser cuestión de suerte a veces, pero también de conocer y tener la información necesaria. Para convertir la crisis en una oportunidad, en lo que a inversiones se refiere, hay algunos puntos a tener en cuenta al momento de invertir en momentos de incertidumbre de la economía. Principalmente es vital elegir inversiones que protejan el capital, proporcionen flujo de caja y tengan apreciación a largo plazo y el inmueble es el ejemplo justo ya que no pierde valor en estas situaciones o no tiene fluctuaciones tan grandes. Los bienes tangibles son constantes en retorno en época de crisis, por eso el inversor se refugia en ellos porque tienen su dinero protegido y una buena apreciación cuando todo pase. “Los bienes raíces han sido históricamente un refugio por su estabilidad y continua alza. En los últimos años se registró un aumento de inversiones latinoamericanas en el extranjero, siendo Estados Unidos una de las alternativas más elegidas por su economía estable y según el tipo de inversión, con un retorno predecible”, comenta Marcelo Schamy, CEO de IDG Homes Detroit. Sin embargo, para que este tipo de negocio sea rentable es indispensable contar con la asesoría de expertos y tener en cuenta estos cuatros puntos para que invertir en el extranjero no sea cuestión de suerte.

Averiguar quién es el vendedor: en estos casos, como la mayoría de los inversores se encuentran en sus países de origen, es clave el asesoramiento de una compañía que ofrezca seguimiento durante todo el proceso de compra, brinde su know how para conocer aspectos importantes como el tiempo de proceso de compra, las finanzas o el sistema tributario y brinde, entre sus servicios, la administración de la propiedad. Otra ventaja, en estos momentos de pandemia, es que ofrezcan todo el proceso de compra de manera online con acceso, mediante la tecnología adecuada, a conocer la vivienda y poder firmar los documentos de manera virtual sin necesidad de viajar a EEUU.
Buscar comparables: para saber si lo que vamos a hacer es realmente un negocio, debemos averiguar sobre la localidad, la ubicación y los pro y contras de la zona. Buscar dentro del mismo barrio unidades con las mismas características y comparar, es algo que permitirá saber si se está pagando lo que corresponde y entender si se está invirtiendo en una unidad que pueda apreciar su valor, sea apta para recibir una renta por alquiler y que permita, en caso de ser necesario, una salida rápida.
Envío de dinero: nunca enviar el dinero directo al comprador. Hay que utilizar la entidad denominada en EEUU como “Compañía de Títulos” que asegura que el título de una propiedad inmobiliaria sea legítimo, que esté libre de cualquier deuda impositiva e hipotecaria y luego emite un seguro para esa propiedad garantizando la operación jurídicamente. El seguro de título protege al propietario contra cualquier futura demanda o reclamo.
Conocer las leyes: es importante entender que Estados Unidos tiene sus propias y claras leyes, reglas y normas y no es aconsejable intentar trasladar o comparar con las operaciones como se realizan en otros países. Por este motivo, no hay que hacer analogías o suposiciones sobre estos temas, porque eso puede generar gastos imprevistos. Por eso es importante el punto 1, además de conocer las leyes, hay que estar asesorados de manera correcta y poder confiar en la persona o empresa que está llevando a cabo la transacción.

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Bricksave llega a Argentina

gabybiondi — Wed, 11 Nov 2015 21:45:37 +0000

Bricksave Holding Limited UK presenta en Argentina su plataforma de internet www.bricksave.com diseñada para realizar crowdfunding de propiedades de lujo localizadas en destinos exclusivos como Miami, Nueva York, Paris, Singapore y Hong Kong. Mediante la celosa elección de propiedades existentes, el proyecto tiene como objetivo unificar fondos de pequeños inversores de manera que puedan, como parte de un grupo, comprar real estate y lograr una renta y la conservación y apreciación del valor del capital invertido en el mediano plazo. El mercado target inicial son los pequeños ahorristas de Latinoamérica, quienes tendrán la oportunidad de adquirir una parte de una propiedad residencial premium en las mejores ciudades del mundo, por la que recibiran una renta- y posteriormente el aumento de capital- en proporcion a su porcentaje de participacion. Bricksave identifica propiedades que considera atractivas para un potencial inversor, haciendo hincapie en un bajo riesgo, alto rendimiento, renta asegurada a traves del alquiler y potencial aumento del valor. La empresa firma una opcion de compra con el vendedor permitiendo que la propiedad sea publicada a través de su sitio. Se puede elegir participar con un minimo de uSD$ 2.500, y cuando la propiedad se termina de fondear, los crowdfunders automaticamente son copropietarios de la propiedad y reciben una renta mensual proporcional al porcentaje que invirtieron. Luego de cuatro años, la propiedad se ofrece al mercado de manera que el propietario pueda recuperar su capital más el aumento de valor que se haya dado en el inmueble, proporcional a la inversion realizada. Bricksave se presenta con una primera propiedad en Miami y lanzará en el primer cuatrimestre de 2016, propiedades en Nueva York y Londres. El objetivo es fondear 12 propiedades antes de la mitad de 2016. Bricksave estima que el promedio de inversion sera entre us $ 10.000.- y us $ 20.000. - y espera entre 35 y 40 inversores para la primera propiedad. Tom de Lucy, CEO de Bricksave comento: “Uno oye de tantas personas queriendo invertir en real estate de calidad pero sin tener el capital necesario para hacerlo, Bricksave hace que este sueño se transforme en realidad permitiendo que desarrollen un portfolio de retornos en real estate en algunas de las localizaciones mas deseadas por el mundo entero, aunque no tengan el capital para comprarlas solos directamente”

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Cómo ganar cuando todos pierden

gabybiondi — Tue, 20 Oct 2015 23:06:57 +0000

El Merval cayó pero luego se recuperó. En el medio, elecciones y cambio de Gobierno. El contexto internacional, ¿ayuda? Conclusiones y escenarios para tener en cuenta a la hora de invertir.

Son momentos difíciles para cualquier inversor. Y se está dando una combinación perfecta que obliga a recalcular y definir una estrategia que permita encajar mejor los golpes del mercado. A los problemas locales debe sumarse un contexto regional e internacional muy complejo. ¿Qué mirar? ¿En qué perfil de papeles invertir? ¿Dónde están las oportunidades a corto y largo plazo? ¿Qué puede pasar en el escenario local? Para empezar, nada como hacerlo por casa. Conviene prepararse para un escenario de altísima volatilidad tras las elecciones y una transición muy complicada. Lo único seguro es el cambio de rumbo económico: la sola idea de pensar en una continuidad allanaría el camino a una crisis profunda. Lo mejor, en esta etapa, es ir con cuidado, tomar coberturas y prepararse para cuando el panorama esté más claro. Para entender mejor cómo defender el dinero en función de los pros y contras de la economía argentina, se pueden conjeturar escenarios distintos que llevarán a conclusiones parecidas sobre el futuro de las inversiones. Algo queda claro: el ajuste es necesario porque los números no cierran. Pero probablemente cualquier gobierno decida endeudarse asumiendo tasas altas para no tener que hacer anuncios negativos que impacten en su capital político inmediato. Por lo tanto, se pueden financiar los desajustes actuales con deuda, acomodando algunas variables gradualmente. Los primeros meses de una nueva gestión son claves y, como no se pueden atacar todos los problemas a la vez, hay que financiar ese proceso de alguna manera. Entre las fortalezas de la economía, se destacan: no tiene grandes niveles de deuda en dólares; al estar afuera de los mercados internacionales, hay gran potencial para recibir inversión directa, colocar deuda o ser considerada el nuevo destino emergente ya que está todo por hacer en infraestructura, industria o servicios; posee un sistema financiero sólido, bajo endeudamiento de las empresas y las familias, buenos niveles de empleo y un consumo interno que sigue siendo su motor. Entre las debilidades, se listan: reservas insuficientes, restricciones y brecha cambiaria, alta inflación, un déficit fiscal que alcanzará casi el 6 por ciento del PBI a fin de año, tarifas congeladas, atraso cambiario y expectativas altas de devaluación, necesidades crecientes de financiamiento interno, altos costos en dólares, un saldo comercial en su menor nivel en 15 años, menos dólares del campo y más necesidades de la industria. Conclusión 1: Lo más importante es que cualquier plan necesita dólares vía financiamiento. En base a eso, la tensión cambiaria puede ampliarse o descomprimirse. El shock o gradualismo dependerá de lo que se resuelva con restricciones internas, cepo cambiario y acercamiento a los holdouts. En 2016 vencen alrededor de u$s 7 mil millones: poco, comparado con 2015, pero representará más del 25 % de las reservas totales. Conclusión 2: El dólar será el gran protagonista. Y la gran cobertura será seguir invertido en bienes dolarizados. En un escenario de cierta tranquilidad, el dólar oficial se moverá a la par de la inflación; mientras que en un escenario más complejo la depreciación del tipo de cambio será más fuerte, casi duplicando a la inflación. En ambos casos, seguir en pesos supone un riesgo muy grande, porque en el corto plazo puede pasar que el dólar oficial no se mueva tanto, pero a la larga no quedará otra alternativa para recuperar la competitividad. Menú de inversiones Una cartera de inversión conservadora permitirá pasar muy bien la transición. Para ello, debe estar compuesta por: 30 % en dólar billete cash, 30 % en bonos en dólares (Bonar 2017, Bonar 2024), 20% bonos dólar linked, 20% en Bonac/Bonar (ajustan por Lebac/Badlar) con Futuros de Rofex. * Bonos en dólares: Además de sus excelentes rendimientos, cualquier acuerdo con los acreedores internacionales impactará en su incremento. * Bonos dólar linked: Se espera un fuerte ajuste del tipo de cambio oficial durante 2016. A pesar de ofrecer rendimientos negativos, son la mejor opción de cobertura ante una fuerte devaluación. * Bonac/Bonar combinado con Futuros del dólar: Esta alternativa es similar a los bonos dólar linked, pero con mejores rendimientos. * Liquidez: Las oportunidades están por venir. Quien se encuentre invertido en renta variable puede mantener la posición sabiendo que se viene un trimestre de altísima volatilidad. Quienes tengan cash deberían esperar que los precios caigan. * Bonos en CER: El Gobierno deberá regularizar las estadísticas del Indec y el cálculo del índice de precios al consumidor. Se espera recorrido alcista. * Bonos corporativos y acciones utilities: La próxima administración deberá cambiar la política de subsidios, por lo cual se espera un aumento de tarifas, lo cual convertirá a las acciones y bonos de esta categoría en una buena alternativa.

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Aprende a transformar un negocio que no funciona

gabybiondi — Mon, 19 Oct 2015 22:58:47 +0000

Un fracaso laboral puede deberse a diversas razones: una mala inversión, una organización nefasta o un capital mal enfocado. A menudo las personas deciden invertir todo su tiempo y dinero en un proyecto que puede que no le esté dando los frutos correspondientes, en ese caso, ¿hay que seguir intentándolo? Antes de dar por fracaso nuestro proyecto debemos de atender a tres cuestiones vitales en nuestro trabajo. Así, los emprendedores deberían preguntarse. ¿Cuál es tu destino? Probablemente tu negocio haya fallado porque no has sabido darle el enfoque necesario, y esto se debe a que ni tú sabías cuál era. El target comercial es la piedra angular de nuestro negocio, definirlo hará ver los objetivos más claros y los resultados asequibles. ¿Te estás valiendo de las herramientas necesarias? Es posible que hayas enfocado bien tu idea de negocio, pero, ¿la metodología para darte a conocer es la correcta? Hablamos de algo más que una fan page en Facebook. Quizás las herramientas que nos rodean sean menos útiles de lo que creemos y necesitemos otras bien distintas. ¿Has pedido ayuda a profesionales? Algo vital es profesionalizar cada ámbito de nuestra empresa con personas que sepan qué hacen. No vale de nada tener una cuantía generosa para invertir en publicidad si luego no sabemos cómo hacerlo. Es en ese momento cuando debes pedir ayuda. Esta puede ser fiscal, publicitaria, 2.0 o incluso psicológica si notas que la idea te supera.

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Conviene invertir en Bitcoin, la moneda virtual?

gabybiondi — Tue, 20 Jan 2015 13:17:45 +0000

Un nuevo activo podría agregarse dentro de poco a la larga lista de burbujas: la “moneda” virtual llamada “bitcoin”. Mientras son los banqueros a los que frecuentemente se los culpa por crear burbujas, el crecimiento en el precio del bitcoin es un hecho, esta vez sin ninguna intervención de ellos. Pero ¿qué es exactamente el bitcoin y cómo funciona? Cuenta la leyenda que el bitcoin, la “primera moneda digital descentralizada”, fue lanzada en 2009 por un anónimo o grupo de anónimos, conocidos por el seudónimo Satoshi Nakamoto. Su precio se determina sólo por la especulación de los intercambios alrededor del mundo, sin ataduras a ningún activo real. A su vez, existe solamente en “la nube”, es decir, no existe soporte alguno en papel o metal con el que se puedan hacer transacciones en esta moneda. A diferencia de las divisas tradicionales emitidas por los bancos centrales, no posee una autoridad monetaria centralizada. En cambio, se encuentra apoyada por una red de computadoras de colega-a-colega, armada por las máquinas de sus usuarios. Los bitcoins son generados matemáticamente cuando las computadoras de esta red realizan dificultosas tareas de procesamiento de datos numéricos en masa, conocido como “bitcoin mining”. Las matemáticas del sistema de bitcoin fueron armadas para que sea progresivamente más difícil generarlo, y el número total que puede ser “mineado” se encuentra limitado a alrededor de los 21 millones. ¿Por qué esto es importante? Porque, de esta forma, no hay modo de que un banco central emita una nueva corriente de bitcoins y devalúe aquellos que están en circulación. Los bitcoins pueden ser comprados y vendidos a cambio de monedas tradicionales; transferidos directamente a través de Internet desde un usuario a otro usando el software apropiado, o utilizados para abonar algunos (pocos) servicios de Internet que lo tienen como alternativa de pago. Esto convierte al bitcoin en una moneda potencialmente atractiva para realizar transacciones internacionales, sin tener que lidiar con gastos bancarios o tasas de conversión. Pero este hecho también tiene una contracara, y es que por su desregulación, esta moneda ha sido relacionada a veces con actividades ilegales, como la compraventa de drogas y otros bienes ilícitos, la evasión o el lavado de dinero. En un principio rsta identificación con lo clandestino fue un problema; pero con el tiempo, el bitcoin ha demostrado su compromiso para prevenir actividades ilegales. Una de las pruebas más importantes en ese sentido — que a la vez es una de las características más interesantes de esta moneda —, es que todo el historial de transacciones puede consultarse online de manera pública y transparente. Una de las características más marcadas del comportamiento de esta moneda virtual es su volatilidad: por ejemplo, la máxima variación en el año 2011 de un bitcoin pasó de U$2 a más de U$ 30, para luego volver a bajar. Entonces, ¿es recomendable invertir en bitcoins? Para muchas personas se trata de una pregunta con respuesta incierta todavía. La idea de una divisa abierta internacionalmente, regulada por las matemáticas y no por una ley, los bancos centrales o los Estados, puede parecer atractiva, sobre todo si se consideran los gruesos errores cometidos por distintas autoridades monetarias en el mundo. Pero en un punto, esa ausencia de controles que vuelve atractivo el producto también se transforma en su principal debilidad, ya que el sistema es demasiado complejo para el usuario promedio, y carece de reglas de juego claras y conocidas masivamente. Así como por ejemplo BitTorrent fue el primer servicio de transacción de archivos, y su precursor Napster debió soportar grandes embates y juicios por parte de diversas compañías discográficas, es probable que el bitcoin sea pionero. Pero en el corto plazo, puede que sea suplantado por un rival más sencillo de usar y también con mayores regulaciones legales. Aunque algo es seguro: a través del bitcoin, podemos mirar y predecir cuál es el cambio de paradigma del dinero en la red.

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Las inversiones ¿se toman vacaciones?

gabybiondi — Thu, 15 Jan 2015 23:53:20 +0000

Desde hace algunos años, resulta cada vez más difícil asociar la temporada de verano con la típica imagen de relax y playa únicamente. En otras palabras, desde la aparición de internet ha pasado a la historia aquello de “dejar para marzo” la toma de decisiones importantes. Porque en nuestro mundo, en el que todo está mundialmente interrelacionado, las inversiones siguen en marcha independientemente del calendario. Como ejemplo, podemos ver con facilidad de qué manera la caída del precio del petróleo impactó en la acción de YPF, o cómo la subida del dólar a nivel mundial castigó, también en el último tiempo, a los bonos de los países latinoamericanos. Por lo tanto, aún desde nuestro lugar de descanso conviene echar un vistazo a las inversiones, porque el dinero sigue trabajando y sea desde nuestra computadora personal o desde un cibercafé, conviene siempre leer qué está sucediendo con los mercados. ¿Cuál es el mejor momento del año para invertir? Una verdad casi de Perogrullo es que la óptima ocasión para actuar es cuando se encuentra una oportunidad interesante. Para continuar con el ejemplo anterior, si el petróleo mejorara su valor en Nueva York o en Londres, los bonos y las acciones de las compañías petroleras también podrían correr con la misma suerte. Es cierto que en verano “cambia el ritmo” personal, y eso podrá ser favorable o no dependiendo de cada persona. En este sentido, si se decide entrar en una oportunidad de bolsa puede resultar conveniente activar un stop loss - venta de la acción, si baja un determinado porcentaje. Y conviene hacerlo en caso que un bajón fuerte de la bolsa nos encuentre más cerca de la arena playera que de nuestra pantalla de Internet. Ya sea desde la reposera, la pileta o la terraza del departamento, convendría recordar que en la actualidad, optar por la construcción por ejemplo, puede resultar muy productivo, teniendo en cuenta el bajo precio medido en dólares del metro cuadrado, sobre todo en algunas plazas correspondientes al interior del país. Como dije anteriormente, conviene invertir en aquello que resulte una oportunidad, con especial cuidado en los activos financieros porque, en muchos casos, nuestra atención baja en relación a las inversiones y preferimos aplicar la adrenalina a subir una montaña, hacer rafting o simplemente descansar. Pero algunos adictos permanentes elegimos jugar con nuestro teléfono inteligente y alguna aplicación como http://www.ibillionaire.me/ que, asegura, nos informa en qué invierten su dinero las personas más ricas del mundo. Para despuntar el vicio, nomás.

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¿Donde conviene invertir hoy?

gabybiondi — Thu, 27 Nov 2014 16:27:39 +0000

Lo primero que debemos señalar es que en el contexto que estamos viviendo, gana el que menos pierde. Ya se sabe que cuando hay un proceso inflacionario gana el Estado que a través del IVA se lleva la inflación, y luego las compañías que son grandes formadoras de precios. Pero para el común de las personas el solo hecho de preservar los ahorros, ya significa estar ganando. Luego, podemos analizar lo que está pasando con los distintos instrumentos disponibles para invertir. En relación a las acciones, muchas empresas perdieron en las últimas semanas buena parte de las ganancias que habían acumulado. Para los próximos meses, hay una oportunidad interesante a mediano plazo en aquellas acciones de empresas que realicen negocios productivos interesantes, como por ejemplo Tenaris o YPF. Como nadie sabe exactamente cuándo es el momento de comprar o de vender, mi análisis es que si las acciones están baratas… hay que avanzar. Por otro lado puede haber una mayor dosis de riesgo en aquellas acciones que, sin tener un negocio profundo que funcione, suben y bajan de acuerdo a rumores. Tal es el caso de las acciones de las distribuidoras de electricidad. Cuando hay una crisis, suben y bajan en relación al rumor que circule acerca de si van a recibir o no subsidios. El riesgo es que dependen de la especulación del mercado y dependen de cuestiones coyunturales. Sobre el mercado de bonos, hay que separar el ahorro de la inversión. Ahorro es aquel dinero que tenemos a corto plazo, como 4 o 6 meses, con el que contamos para pagar el aguinaldo o irnos de vacaciones. En estos casos siempre es conveniente pagar lo que se va a consumir. Con el dinero de corto plazo lo mejor es no especular, y si se trata de una pequeña suma para irse de vacaciones, por ejemplo a Brasil, lo aconsejable es ir comprando ahora los reales. Para un inversor hay alternativas como el Boden 2015. Es una enorme oportunidad, ya que se compran en pesos y el gobierno asegura que el 3 de octubre del 2015 los va a pagar en dólar billete, lo que da una tasa interna de retorno en dólares del orden del 15%, dolarizada. Y si no hay dólares y el gobierno emite un nuevo bono para pagar a los bonistas en el 2015, seguramente va a ser rentable. Otra oportunidad son los fondos y bonos dólar link, que se constituyen en pesos y se ajustan por la devaluación del dólar oficial, porque si en algún momento hay una corrección fuerte del dólar oficial, esta es una oportunidad de ganancia. En la renta fija corporativa hay otro horizonte, pero cuando se regularicen las finanzas hay papeles que van a dar un buen dividendo, como nuevamente YPF 2018 o 2020, Arcor en emisiones cortas (hasta el 2020) o IRSA a 2020. Por último, los commodities en este momento tienen una alta volatilidad, y son para inversores profesionales. En nuestro país, cuando se habla de commodities nos estamos refiriendo a la soja. Su precio está muy volátil, y en EEUU se espera una cosecha record por lo que es bastante difícil hacer un pronóstico a quien quiere entrar en un pool de siembra. En cuanto al oro, el precio está en una meseta y sin razones macro para que los inversores lo quieran comprar, con lo cual no se prevé un despegue importante en el precio. En esa categoría habrá que analizar caso por caso, según el horizonte de inversión del inversor y la rentabilidad esperada.

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